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金融时报:印度将超越中国

2018-2-8 08:32| 查看: 19| 评论: 1|来自: 金融时报

摘要: 印度现在很重要,将来还会更重要。印度是一个民主国家,其经济发展迅速;而且它将很快成为世界上人口最多的国家。西方人应该热切希望印度成为民主和市场主导型发展的成功模板。那么重要问题是,2014年5月上台的纳伦 ...


印度现在很重要,将来还会更重要。印度是一个民主国家,其经济发展迅速;而且它将很快成为世界上人口最多的国家。西方人应该热切希望印度成为民主和市场主导型发展的成功模板。那么重要问题是,2014年5月上台的纳伦德拉•莫迪(Narendra Modi)政府是否已经对印度的经济轨迹产生了决定性的作用。证据显示:还没有。但是,该政府所推行的改革可能会在未来数年产生显著影响。

1991年印度发生外汇危机后,其经济政策和表现发生了决定性的转变。1992年至2017年,印度推行的与中国类似的“改革开放”政策,使印度人均国内生产总值(GDP)平均年增长率提高到接近5%。1992年至2007年(含)的那些年,人均GDP的五年移动平均增长率达到7.2%,之后至2017年的那些年,这一增长率令人失望地下降至5.8%。(参见图表。)然而,如果能一直保持这种增速,印度人均GDP本会每12年翻一番。这将是变革性的进展——不只是对印度,因为联合国预测到2040年印度人口将达到16亿(占世界总人口的17%)。

重要的问题是,印度的增长率是会继续下滑、企稳还是回升。此处的关键问题是,印度投资率显著下降,投资占GDP比率从2011年40%的峰值下降到2017年的30%。如果投资率保持在30%的水平,GDP年增长率不可能会上升至8%以上,更不用说实现更高的增长率了——尽管增长率不会降低至如今的增长率以下。回过头来看,2000年代初投资率飙升的状况本身就是不可持续的。这种状况遗留下来一个问题:银行和许多企业中的坏账导致的“双重资产负债表”问题。

印度最近发表的《经济调查》(Economic Survey)中的分析得出结论称,扭转这种与严重资产负债表问题有关的投资放缓现象,是一项艰巨任务。该报告建议的议程包括清理不良资产负债表(目前正在进行)。同样重要的是,采取进一步举措、通过“创造清晰、透明和稳定的税收和监管环境”来降低企业经营成本。而这个在不久前一夜间废除了大部分流通货币的政府能否建立这样一套稳定的制度,必须要打个问号。新出台的商品与服务税(GST)本身是一项宝贵的改革,其推行初期的困难则造成了进一步损害。

上个月莫迪在达沃斯世界经济论坛(World Economic Forum)年会上发表演讲时,表明了他实施重大结构性改革的决心。他的议程令人印象深刻、涉及面广泛。《经济调查》认为,印度经济在2016年和2017年初的放缓态势已经得到逆转:如今印度经济正全速前进。不过,根据迄今为止已经发生的情况来看,合理的估计可能是,印度经济年增速将稳定在7%至8%之间,这一估计在很大程度上基于如下前提:全球经济环境依然有利。总之,今年,印度应该会从中国手中再次夺走“全世界增长最快的大型经济体”的头衔。

长期挑战呢?消除投资增长面临的障碍以及鼓励储蓄增长都很重要。《经济调查》还骄傲地指出,在世界银行(World Bank)《2018年营商环境报告》(Doing Business)中,印度跃升30位,首次进入全球前100名。这确实是改革的成果。不过,印度仍然比中国落后22名。在合同执行的效力方面,印度也仅位列第164名。这反映出印度法律体系(在很多方面跟狄更斯小说中描写过的情况如出一辙)的低效。印度可以也应该做得更好。

然而,总的来说,这样一个仍然贫穷的国家(其人均实际GDP约为美国的八分之一)在完善政策和制度方面的潜力,应该可以让人们相信,印度将继续快速增长。不过,《经济调查》大胆地问道,现在是否可能存在这样一种趋势:与世界最富裕国家的差距跟如今的印度一样多的经济体没有赶上来。特别是,它指出了过去不存在的障碍,包括:全球化当前面临的抵制(可能会减缓出口增长);在发展进程中工业增长见顶越来越早的倾向,即“过早去工业化”;人力资源升级的挑战;以及气候变化对农业生产率的不良影响。这里的关键挑战是教育。印度仍然未能为很大一部分儿童提供充分的教育——这一点将影响到未来数十年的劳动力质量。该调查也提供了充分的理由证明,印度应该加大科研努力以及(特别是私营部门)应增加研发投入。

印度一个显著的结构性特征(其意义远远超过经济学范畴)是,整个社会偏爱男孩。这表现为一种强烈的倾向——不停地生育直到生下男孩。如今印度“缺失女性”——按正常的性别比率原本应该存在的女性——总数估计为6300万。多余的女孩——因为父母想要儿子才生下来的女孩——数量估计为2100万。更糟糕的是,这些偏见并没有随着经济繁荣而消失。尽管印度女性待遇在很多方面都有所改善,但重男轻女的愚昧思想仍然存在。这种现象以及导致其出现的社会态度都必须改变。它们具有极大的破坏性。经济发展很重要。仅有经济发展永远是不够的。


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引用 海哲 2018-2-8 10:02
50年内,印度没戏

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